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我国机电行业

1月 3, 2014   //   by dxjd   //   行业新闻  //  0 评论

我国机床行业显示出我国机床行业巨大增长空间。机电行业报告指出从行业生命周期来看,目前我国机床行业处于成长期,表现为行业增长速度较快,盈利能力趋于稳定。国产机床国内市场占有率从2000年的不到40%,提高到2008年的61%。下面来看看机电行业前景分析。

但目前我国大部分高档数控机床依靠进口的局面仍未打破,我国国产数控机床大都是附加值较低的简单经济型数控机床,进口的却是具有高附加值的高中档数控机床,国外公司大约占领我国高档机床85%的市场份额。

四季度望正增长

1-8月份,在内需政策的刺激下,机床行业触底反弹,月度产量数据同比数据已由最低点-34%缩窄至-9%,表现出触底反弹态势,其中数控机床表现好于普通机床,8月份数控机床产量增长率为-5%,而全部机床为-9%。由于我国机床出口占比较小,因而机床行业触底反弹主要受内需政策影响。

从盈利指标来看,1-8月份机床行业利润总额同比依然负增长,甚至8月份该指标负增长有所上升,与产量指标形成鲜明对比,说明机床行业回升的基础不稳固。

机床行业下游来看,汽车、机械制造、等行业是机床行业的主要下游行业,其中汽车是最主要行业,占机床行业下游的45%左右。但下游行业的复苏似乎没有蔓延到机床业,今年机床业仍然利润负增长,我们认为这一局面将在四季度改变。

处成长期

全球机床行业快速发展。2005年-2008年全球机床行业以高于10%的速度增长,远高于同期全球经济的增长速度,2008年全球机床行业的总产值已突破800亿美元。从生产来看,日本、德国、中国、意大利是机床行业的主要生产国家:占全球的65%左右。

从消费来看,以中国、德国、日本、美国、意大利等为主,2008年我国机床消费额达到194.4亿美元,连续七年保持世界第一机床消费国位置。

我国机床行业2003年-2008年年均增长率达26%,远高于同期gdp增长率,显示出我国机床行业巨大增长空间。从行业生命周期来看,目前我国机床行业处于成长期,表现为行业增长速度较快,盈利能力趋于稳定。国产机床国内市场占有率从2000年的不到40%,提高到2008年的61%。

目前我国大部分高档数控机床依靠进口的局面仍未打破,我国国产数控机床大都是附加值较低的简单经济型数控机床,进口的却是具有高附加值的高中档数控机床,国外公司大约占领我国高档机床85%的市场份额从主要原材料——钢铁价格运行趋势来看,目前我国钢铁产能严重过剩,四季度钢铁价格上涨的压力较小,因而,四季度机床行业获利的空间较大,这将利好机床企业的盈利状况。

选股策略

从二级市场表现来看,机床行业表现与沪深300指数同步,6月份以前超越沪深300指数,而在6月份以后落后于沪深300指数。我们选股有三个路径。

一、符合趋势。目前,我国机床行业正处于数控化率不断提升时期,数控化将是我国机床行业发展的趋势,因此,对应于数控化率较高的上市公司具有良好的发展前景。从我国机床行业上市公司数控化程度来看,华东数控的数控化率最高,而沈阳机床数控化率最低。

二、注重盈利。我国机床行业竞争激烈,许多企业采取降低价格手段提高竞争力,这给企业的盈利状况带来威胁;因此,我们应选择那些具有较强价格转移能力、获利比较稳定的上市公司。

从上市公司盈利能力来看,华东数控、昆明机床、秦川发展等公司的盈利能力较高,而南通科技、沈阳机床等公司的盈利能力较弱。

从机床行业上市公司来看,由于产品不同,下游行业有所差异,而下游行业差异情况将对上市公司盈利状况造成影响。四季度,我们继续看好铁路、汽车、工程机械等行业增长,对应于该类下游的机床行业将受益。

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